而溢价并非原罪。创新药的估值从来不是按当期利润定价，而是按未来管线价值折现。但在18A进入“兑现时代”的背景下，溢价意味着更高的兑现压力。资本不再为“可能性”买单，而是为“可验证路径”付费。
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19:45, 4 марта 2026МирЭксклюзив
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01版 - 我国生成式人工智能用户超六亿人
· 赵敏 · 来源：tutorial资讯